编者按：本文来自微信大众号“壹娱调查”（ID:yiyuguancha），作者：壹娱调查编辑部，36氪经授权发布。
文/大文娱家
在上星期美股遭受接连熔断一片哀鸿遍野之际，哔哩哔哩(下称B站)对外发布了2019 Q4季度及全年的成绩陈述。
从财报供给的具体数据来看，B站在Q4营收方面同比增加74%，净亏损到达3.872亿元，同比增加102.9%；从全年的数据来看，2019年总净营收为人民币67.779亿元，较上年同期增加64%。2019年净亏损为13.036亿元，上年同期的净亏损5.650亿元。财报发布后，B站盘后股价一度跌落超3%。
不过剖析具体的财报数据并非本文主题，各种数据之后结合具体事务多少会说到。事实上，B站在今年年初举行了一场颇受好评的跨年晚会之后，不管是公司的全体风评仍是落实到股价层面都迎来了前史顶峰，彼时，B站股价最高价格挨近30美元，2月单月涨幅超越25%，市值最高时一度挨近100亿美元。
▲B站股价
壹娱调查（ID：yiyuguancha）在《“我国YouTube”终成空，为何爱奇艺还要自以为是》一文中论说道爱奇艺为何想要打造对标YouTube的新渠道“随刻”，论说中也说到假如从单从内容层面来看，B站无疑是国内最有资历谈成为“我国YouTube”的渠道。在向YouTube“学习”方面，B站也确实是竭尽全力，最典型的事例莫过于其新版播映界面设计简直一比一复刻了YouTube，乃至就连鼓舞UP主的奖杯都与YouTube相似。
悉数表象都可以仿照和仿制，但无法照应真实的内核并学习老练的商业形式，B站想要成为“我国YouTube”好像更像是一场白日好梦。
坚持“二次元”与万花筒般变现，B站难以兼而有之
在现在国内视频网站仍然在靠大笔烧钱恶斗之时，B站还能出现出一种“遗世独立”之感，最要害的一点便是在于其渠道最根底的内容驱动力仍是来自于PUGC(专业用户出产内容) 。
在2018年3月B站提交的招股书中，他们专门为“用户流量的首要来历，以及用户数量、社区增加的要害动力”的五位UP拿出两页进行了具体介绍，其实就包含了让《三国演义》中那句“我从未见过如此厚颜无耻之人”成为抢手鬼畜片段的闻名UP主伊丽莎白鼠。
▲伊丽莎白鼠B站内容
依据B站招股书上的数字，其2017年均匀每月有20.4万名活泼的UP主，他们每月上传 83.5 万个视频，占到B站每月新视频总量的份额挨近七成，播映量则是B 站全站播映量的85.5% ，三年之后，这一数据更是持续增加，B站2019年Q4 PUGC内容占总播映量高达91%。
但是就在B站上市后游戏收入占营收份额初次降到50%以下的2019年第四季度，B站赖以为生的PUGC内容及各项相关数据却均出现了环比下降的状况，较2018年同比增加80%和66%的月活泼UP主及其投稿量分别为100万、280万，日均视频播映量7.1亿次、月均互动数24亿次。而前一季度这四项数据分别为110万、310万，7.25亿次、25亿次。
当然季度间出现少许数据的动摇并非稀有之事，但当这样的动摇与B站力推的一系列所谓“打破圈层”行为一起出现，就很难不让人对这两者之间出现的关联性发生疑问。
爱奇艺、腾讯视频、优酷乃至芒果TV从来不谈判“破圈”的问题，因为它们一向都占有了干流圈层，现在仅有要做便是尽或许的将悉数可以触到达的用户都转化为付费用户。
而关于前期全方位“学习”日本Niconico动画的B站来说，二次元社区与PUGC内容相同是其安居乐业之本，即便是现在，动画仍然占有着B站主页导航栏的第一把交椅。这样激烈的文明特点区隔在前期堆集用户阶段毫无问题，注册会员一概需求答题便是典型手法，尤其是曩昔版别的部分问题有极大或许真的会挡下那些对二次元文明不甚了解的用户。
不管是“用爱发电”仍是作为用户间戏弄之辞的“小破站”，B站的体量与影响力确实是在日积月累，伴随着进入长时间资金商场悉数细节都被摊开检视之后，关于B站来说怎么赚钱一向是摆在其面前的终极问题。
前期B站的测验包含现已被爱优腾玩出花来的贴片广告（在用户不买账宣告不满声响后中止）、定制的旅行事务、推出了付费会员——也便是“大会员”准则（遭到了用户名不虚传的质疑）、还有联合代理商协助品牌和UP 主做广告，自己从中获取提成以及二次元向表演的售票。
终究解救B站则是一款名为《Fate/Grand Order》的手游，整个2017年与2018年，游戏收入占B站营收份额均值超越77%。经过长时间的探索之后，B站总算形成了“游戏+直播+番剧”的事务结构，和“游戏＋直播＋广告＋周边电商”的营收构成，不谈体量只看收入构成，B站更像是“微型的腾讯”而非一家视频网站。而在游戏营收之外，B站的其他事务爆发式的增加则显然是因为本来基数真实太小。
▲《Fate/Grand Order》手游界面
假如去细看B站的营收结构与下一步的事务规划，就会发现其为了商业化变现可谓是做出了万花筒般的尽力与测验。
2019年B站开端大规模敞开UP主与品牌协作进行广告植入、买下《英豪联盟》版权、重金签下前“斗鱼一姐”冯提莫，以及初次举行跨年晚会“二零一九最美的夜bilibili晚会”，伴随着B站营收形式多元化的是其内容与调性的日趋干流化，而一旦B站无法再依托“稠密社区文明”作为壁垒之后，所要面临的竞赛态势必然会明显恶化。
YouTube在用户付费打退堂鼓，B站的贴片广告被绑住
变现之路道阻且长，这并非归于B站独有的问题，向内看国内三大视频渠道每年都会被问到那个触及魂灵的问题——何时可以止亏盈余，而像爱奇艺上一年一年光是花费在内容收购方面的本钱就超越200亿，这样的“烧钱”大赛事实上现已容不下新玩家了。
向外看，专心于二次元内容的弹幕视频网站开山祖师Niconico动画所面临的局势相同不容乐观，依据上一年2月角川发布的财报显现，Niconico具有7583万注册会员，而付费会员数量却从2015年的250万下降至188万，仅有的好音讯是其仿照YouTube打造的“Niconico Channel”在上一年五月迎来了付费用户打破百万的音讯。
即便是坐拥全球超越20亿月活泼用户的YouTube也从未揭露表明其渐渐的开端盈余。不久前Google初次在财报中揭露了YouTube的营收，YouTube上一年发明了151.5亿美元的营收，约占Google悉数收入的10％。这些数字使YouTube的广告事务到达了Facebook的五分之一，是亚马逊旗下的直播渠道Twitch的六倍还多。一起Google还泄漏上一年，YouTube具有超越2000万YouTube Premium和Music Premium付费会员。
两千万付费这一数字乍看之下好像颇具规模，但放在YouTube月均20亿用户面前，其付费率仅仅只要不幸的1%，这乃至还比不上三年前的B站，更不用说营收简直悉数来历于付费会员的Netflix。这也是为何终究这两千万付费会员的收入被Google兼并到了“其他”类别里。
YouTube为了让用户直接掏钱不可谓不尽力，整个Google生态系统都在竭尽全力的为其推行，比方Google Home等智能家居会在一些语音节目中主动进行语音广告，科技媒体The Verge乃至专门撰文批判Google这种过于众多的推行行为。
Google如此卖力宣扬背面，其实是YouTube Premium会员关于用户的吸引力真实太低，完全去广告在YouTube本来就可以5秒越过广告面前含义不大，后台播映与Music Premium更是鸡肋，本来被寄予厚望的YouTube Premium原创内容则一向不温不火，导致上一年五月，YouTube不得不宣告之后的原创内容将回到“免费+广告”的形式。
归根结底，不管是Netflix仍是爱奇艺，真实可以让用户毫不勉强付费的仍是专业技术人员经过组织出产的专业视频内容，而且这样的内容，最重要的是成为抢手且需求掩盖满足广的人群。
而关于YouTube，回归到广告分发才是最合适的商业形式，巨大的广告收入终究也让YouTube可以让创作者取得更多收益，上一年它们向创作者付出的广告分红超越了大约85亿美元，这样的激励机制也反过来激发了更多创作者投入构思。
终究回归到现已占有到了B站营收对折的直播以及增值会员、广告和电商服务事务，后续其不管想让那一项取得明显的增加都需求更高本钱的投入。国内“千播大战”的硝烟才刚刚曩昔不久，为尖端资源砸钱当然可以在短时间内为其直播事务带来快速增加，但这一形式与抢夺版权内容无异，且不提快手与抖音的两强格式，B站前面还有腾讯音乐、虎牙、斗鱼、陌陌和YY等对手凶相毕露。
而B站的付费会员均匀支出在近几个季度也一向出现下降趋势，也是从2019 Q4开端，B站也不再独自列出游戏会员的数量。在视频内容层面主打国创动漫与纪录片终究都只能作为PUGC之外的弥补，更何况这两方面现在都渐渐的开端被视频巨子们插手，收购本钱上升仅仅时间问题。
从毛利率的视点来看，广告其实关于视频网站是最简略且直接的营收来历，但一向处在探索阶段的广告事务终究无法绕过的仍是B站的社区文明问题。
大约不会有哪家视频渠道的董事长会经过揭露信的方法，直接向用户保证其付费会员并非为去广告而存在，B站董事长陈睿也在B站推出“大会员”高喊“新番无广告的方针永久都不或许变”，这也是从无广告为卖点发家的B站所带来的“后遗症”，而强壮的社区特点又让渠道无法对用户的批判视而不见。因而不管B站怎么花样翻新的测验各种广告完成途径，在视频贴片广告这一“四肢”现已被绑住的状况下，匍匐前进的速度终归将很快遭受到增加瓶颈。
▲B站董事长陈睿
这便是B站需求面临的窘境，一方面它们依托二次元文明发家、发展壮大，这让其不管是渠道特点仍是企业文明都与国内的长短视频渠道发生了区隔，而且形成了壁垒降低了竞赛的烈度。
另一方面进入长时间资金商场又需求更强的变现手法，进步商业化功率终究的出路只能是拥抱干流，但这不只会面临失掉死忠用户的危险，一起其面临的竞赛又将来到另一个层面，关于王刚、朱一旦这些经过头条系短视频大热乃至名声出海的内容创作者，B站UP主仅仅是他们一个如虎添翼的身份算了。
不管腾讯仍是阿里现在好像都仍然在用股权和资源为B站站台，后者也在尽力测验着“破圈”，仅仅当终究用户或许会面临一个泯然世人的B站时，还有人会记住它最有或许成为我国的YouTube吗？
B站的路还很长，这位备受重视的“用爱发电”的“小破站”，不管是在干流商场上，仍是在商业变现上，也极或许会发明更多惊喜，这些惊喜也注定让它离“YouTube”越来越远。
